Éthique tout cela? par Colette Harvey

Il n'y a pas si longtemps, le premier frein à l'achat de fonds éthiques ou socialement responsables était la crainte de faibles rendements. Comment à la fois générer de bons rendements, exclure certains secteurs d'activité et sélectionner des entreprises à la fois performantes financièrement et soucieuses des droits humains ou de l'environnement? Bref, peut-on faire de l'argent et prétendre être éthique ou socialement responsable?

Performance, performance!
La performance de quelques fonds éthiques est non seulement comparable mais digne de mention. Dans son dernier article intitulé «Les fonds éthiques: de magnifiques trésors cachés»*, Gordon Pape fait l'éloge des rendements des fonds Acuity Environnement sain, lui attribuant $$$ sur $$$$, et du fonds Desjardins Environnement, qu'il classe mieux encore : $$$$ sur $$$$!

Éthique tout cela?
Ces deux fonds sont socialement responsables.

Le fonds Acuity Environnement sélectionne des entreprises qui mettent au point des façons écologiques de gérer l'eau, l'air et les déchets et qui trouvent des solutions pour réduire les émissions de gaz à effet de serre.

Des exemples: la firme 5N PLUS approvisionne en métaux et composés spécialisés le marché des modules photovoltaïques (énergie solaire); dans le secteur minier, BioteQ Technologies est une entreprise canadienne qui se spécialise dans le traitement de l'eau contaminée par des acides; SunPower Corporation, avec ses photopiles, est un des meilleurs joueurs dans le domaine de l'énergie solaire; et PetroBank Energy & Ressources est un producteur canadien de gaz naturel qui réduit de 50% les émissions de gaz à effet de serre tout en utilisant très peu d'eau. L'avantage de ce fonds est donc de financer des entreprises qui sont des chefs de file dans le domaine des solutions environnementales.  

Le fonds Desjardins Environnement, quant à lui, sélectionne des entreprises de grande capitalisation dans tous les secteurs d'activité excluant l'armement, le tabac et le nucléaire. La sélection est faite par une brochette de spécialistes reconnus dans le domaine de l'environnement. C'est ce comité consultatif qui établit ses choix selon des critères environnementaux: respect des lois et règlements; adhésion volontaire à des normes internationales; existence d'engagements environnementaux, de mesures de gestion environnementales adaptées aux activités de l'entreprise, de programme de formation des employés ainsi que des mesures de prévention efficaces et connues des employés.

Ce fonds n'exclut pas les pétrolières. Oui, vous avez bien lu. Il n'exclut pas les compagnies productrices de cet or noir qui fait couler beaucoup d'encre et d'argent! Le principe étant de ne pas éliminer ce secteur d'activité, mais de choisir les entreprises pétrolières qui ont les meilleures pratiques, ou les moins dommageables, selon que l'on voit le verre a moitié plein ou à moitié vide! Par exemple, dans le sombre monde des sables bitumineux, Suncor Energy pollue, mais réussit à réduire ses émissions de gaz à effet de serre et démontre dans certains projets la volonté d'évoluer vers une meilleure approche environnementale. Ah, la pureté!

Dans l'échelle de la pureté, je n'oserais donner 100% à aucune de ces entreprises, mais quelle note oserais-je m'attribuer à moi-même? Je roule à vélo (parfois!!), j'achète mon panier bio, je m'éclaire avec de magnifiques ampoules fluocompactes, je privilégie la douche avec économiseur d'eau et j'oublie le SPA. J'ai une voiture dans laquelle je mets de l'or noir, ma maison est alimentée au gaz naturel et j'ai certainement trois ou quatre contenants de plastique à la maison… Dans ma tête, 50%, c'est mieux que 0%, surtout si je m'améliore!

C'est la même chose pour les fonds éthiques. Il n'y a pas de certification, mais simplement des processus définis et reconnus par le mouvement de l'investissement responsable, qui est composé de professionnels travaillant à améliorer graduellement l'investissement sur les marchés boursiers, dont la pureté n'est pas le moteur central.

Si on imaginait l'univers des fonds communs de placement** comme un escalier, on trouverait sur la première marche la gamme des fonds communs de placement traditionnels, avec l'analyse risque-rendement.

Sur la deuxième marche suivraient les fonds éthiques excluant certains secteurs d'activités controversés, tels le tabac, l'armement, l'énergie nucléaire, l'alcool, les jeux de hasard, etc.

Sur la troisième marche, il y aurait les fonds éthiques qui font l'effort de sélectionner ou d'encourager des entreprises selon certains critères financiers, sociaux et environnementaux, en priorisant celles qui ont une meilleure cote globale, laquelle n'atteindra jamais, même dans nos rêves les plus fous, les 100%!

Et sur la marche suivante, la plus prometteuse, mais la plus exigeante, on trouverait l'utilisation du droit d'actionnaire dont les fonds éthiques peuvent se prévaloir pour entamer des discussions avec les entreprises, tenter d'améliorer leur comportement en leur réclamant des études d'impact environnemental ou social et l'adhésion à des normes plus contraignantes ou une meilleure transparence. Les fonds Ethical sont très actifs et rigoureux dans ce domaine: en 2007, ils ont demandé à Encana Corporation et à Suncor Energy d'améliorer leur feuille de route sur les changements climatiques et la réduction des gaz à effet de serre. Mais pour discuter ainsi avec les entreprises ou présenter des propositions aux assemblées d'actionnaire, il faut être… actionnaire, donc détenir des titres en portefeuille!

Ces nombreuses démarches ne se font pas nécessairement sur une base éthique ou morale, mais sur la base d'une analyse de risques non financiers: il est maintenant de plus en plus reconnu et documenté qu'une meilleure performance sociale ou environnementale influence positivement le rendement financier à long terme.

On revient au rendement! On a donc dépassé le débat: c'est bien beau, c'est éthique, mais ce n'est pas rentable ou c'est rentable mais est-ce si éthique que cela?! Il faut pousser l'analyse avant de conclure sommairement qu'il n'y a que deux catégories dans les fonds éthiques: ceux qui respectent assez bien leur mandat, mais qui affichent de faibles rendements, et les fonds qui étirent le concept à l'extrême pour offrir des rendements décents. Les fonds Ethical et d'autres ont obtenu divers prix d'excellence pour leurs rendements, et ce, avec des processus d'intervention fort rigoureux.

Quoi faire!
Que faut-il faire? On doit réfléchir et consulter des professionnels du placement qui ont investi temps et énergie pour bien se documenter et être en mesure de conseiller adéquatement leurs clients. Les consommateurs, quant à eux, possèdent encore leur libre-arbitre et sont en mesure de décider sur quelle marche de l'escalier ils souhaitent se retrouver.

À la Caisse d'économie solidaire, une équipe de conseillers est formée et spécialisée dans le domaine du placement responsable en incluant les fonds Desjardins, Ethical, Acuity et autres en plus des produits d'épargne exclusifs à la Caisse.

Et vous, qu'en pensez-vous? Accordez-vous un instant de réflexion et de visualisation: imaginez deux personnages bien connus de notre univers culturel québécois. Commencez par froncer les sourcils et frottez votre menton lentement tout en disant: «Viande à chien, ma femme, c'est tentant, d'la belle argent à faire!» Puis, imaginez Donalda qui lui répond: «Ben coudon, Séraphin, es-tu ben sur qu'on n'ira pas en enfer avec ces affaires-là?»

Laissez-nous vous guider non pas vers le paradis ou l'enfer, mais vers un univers de placement qui a osé faire place à l'amélioration sociale ou environnementale.

Bon automne!

Colette Harvey est conseillère principale en finance socialement responsable, planificatrice financière et représentante en épargne collective pour Desjardins, Cabinet de services financiers inc***

* Gordon Pape, Les fonds éthiques: de magnifiques trésors cachés, Journal de l'assurance, juin/juillet 2008
** Les fonds communs de placement sont offerts par les représentants en épargne collective de Desjardins Cabinet de services financiers inc., une compagnie appartenant au Mouvement Desjardins.
*** Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et leur rendement passé n'est pas indicatif de leur rendement futur. Un placement dans un organisme de placement collectif et l'utilisation d'un service de répartition d'actifs peuvent donner lieu à des frais de courtage, à des commissions de suivi, à des frais de gestion et à d'autres frais. Veuillez lire le prospectus.